Rivian et Lucid face à des vents contraires : entre espoirs technologiques et réalités du marché

Les défis s'accumulent pour les fabricants de véhicules entièrement électriques Rivian Automotive et Lucid Group, alors qu'ils tentent de convaincre les investisseurs d’un avenir plus prometteur et rentable. À l’approche de la publication de leurs résultats du troisième trimestre — Rivian mardi après la clôture des marchés, suivi de Lucid mercredi — les attentes sont élevées, mais les incertitudes persistent.

Croissance des revenus, mais pertes toujours présentes

Les deux entreprises devraient annoncer une croissance notable de leurs revenus et une réduction de leurs pertes ajustées, dans un contexte de ventes record de véhicules électriques aux États-Unis au troisième trimestre. Toutefois, les investisseurs attendent également des précisions sur les perspectives de croissance future et les effets des conditions de marché de plus en plus difficiles.

Tom Narayan, analyste chez RBC Capital Markets, reste prudent : « Ces deux entreprises sont vraiment mises à l’épreuve. Pour moi, tout repose sur la rentabilité sous-jacente. »

Un environnement réglementaire en mutation

Les constructeurs ont déjà revu à la baisse leurs prévisions de production en raison de la conjoncture. Rivian a également ajusté négativement ses prévisions de bénéfices et de marge brute pour 2025. L’industrie des véhicules électriques est confrontée à des problèmes structurels : hausse des coûts liée aux tarifs douaniers, ralentissement des ventes prévues, défis liés aux nouveaux produits, et changements réglementaires défavorables — notamment la suppression des incitations fiscales fédérales à l’achat de véhicules électriques par l’administration Trump.

Rivian a réduit ses prévisions de revenus issus de la vente de crédits réglementaires de 300 à 160 millions de dollars, impactant directement ses marges. Des licenciements ont également été effectués pour réduire les coûts.

RJ Scaringe, PDG de Rivian, a déclaré en août : « Bien que nous croyions fermement aux moteurs de valeur à long terme de notre entreprise, l’environnement politique reste complexe et en constante évolution. »

Des ventes en hausse, mais des pertes persistantes

Malgré une hausse des livraisons — 13 201 véhicules pour Rivian (+32 %) et 4 078 pour Lucid (+47 %) — les deux entreprises devraient encore afficher des pertes importantes. Rivian est attendu avec une perte ajustée de 0,72 $ par action sur un chiffre d’affaires de 1,5 milliard $, contre une perte de 0,99 $ et 874 millions $ un an plus tôt. Lucid devrait annoncer une perte de 2,27 $ par action, en baisse par rapport à 2,80 $, avec une hausse de 90 % de ses revenus à 379,1 millions $.

Les analystes surveillent de près les marges brutes, indicateurs clés de la rentabilité. Rivian devrait afficher une perte brute de 39 millions $, Lucid de 255 millions $.

L’avenir repose sur les nouveaux produits et technologies

Pour séduire les investisseurs, Rivian et Lucid misent sur leurs futurs modèles et innovations technologiques. Rivian fonde de grands espoirs sur son nouveau modèle R2, prévu pour le premier semestre 2026. Ce véhicule de taille moyenne, estimé à environ 45 000 $, devrait réduire les coûts de production et stimuler la demande.

Scaringe affirme : « Je suis plus optimiste pour ce véhicule que pour tout autre produit que nous avons développé. »
Cependant, le marché reste très concurrentiel, avec des modèles offrant une autonomie supérieure à des prix similaires, voire inférieurs. Des analystes, dont Dan Levy de Barclays, remettent en question les prévisions de Rivian, soulignant les risques liés à une demande plus faible et à des coûts supplémentaires.
​
Rivian mise aussi sur ses technologies, notamment un accord de 5,8 milliards $ avec Volkswagen pour sa plateforme logicielle et électrique.

Source : www.cnbc.com/2025/11/04/ev-rivian-lucid-q3-results.html